石家庄股票开户网上汇川技术研发投入7年劲增6倍

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  长江商报消息当前股价较发行价上涨4.93倍,石家庄股票开户网上业绩向上董监高减持人数达8人

  被称为A股工控之王的汇川技术(3001石家庄股票开户网上24.SZ)靠技术打天下,取得了不菲业绩。

  1月23日,汇川技术发布的公告显示,公司及子公司获得了专利证书49项、软件著作权7项。公司称,专利及著作权的取得,有利于提升公司的核心竞争力,形成持续创新机制,保持技术领先。

  长江商报记者查询发现,专利权及著作权的取得与汇川技术在研发方面持续高投入密切相关。

  数据显示,上市8年来,公司的研发费用从2010年的0.54亿元猛升至2016年的3.85亿元,(2017年数据尚未公布)7年增长了6倍,研发投入与营业收入的占比稳居10石家庄股票开户网上%左右。

  起初,汇川主要依靠的业石家庄股票开户网上务是电梯一体化控制器及相关业务,但公司从未停止过对变频技术和电控技术相关应用领域的扩张,目前在新能源汽车电机控制器、机器人控制器、轨道交通领域等多个领域取得可观的业绩。因而公司的净利润上市以来增长了3倍多。

  汇川技术的财务也较为稳健,负债率不高,偿债能力较强,流动性较为充足。

  令人不解的是,经营持续向好的汇川技术大股东及董监高却密集减持套现。

  针对上述问题,长江商报记者向汇川技术发去了采访函。公司回应称,公司目前处于年度预算以及经营总结规划会议的密集阶段,很难安排人员接受采访。

  股本较上市时扩张14倍

  起家于电梯一体化控制器及相关业务的汇川技术,经营呈现欣欣向荣之态。

  去年三季报显示,汇川技术实现营业收入31.30亿元,同比增长27.57%,净利润7.23亿元,同比增长5.03%,加权净资产收益率14.67%,经营活动产生的现金流量净额为3.04亿元。

  这已经不是汇川技术首次获得亮丽业绩。自上市以来公司的经营业绩保持了稳定中高速增长之态势。

  2010年9月28日,汇川技术登陆创业板,借力资本市场,公司的主营业务从最初的电梯一体化控制器及相关业务,逐步扩展至变频技术和电控技术相关应用领域、新能源汽车电机控制器、机器人控制器、轨道交通等多个领域。

  随着经营业务的扩张,汇川技术的规模迅速扩大。上市之初,公司总资产为24.63亿元,去年9月底,达到了87.41亿元,增长了2.55倍。

  规模快速增长的同时,营业收入也是步步高升。2010年至2016年,其营业收入分别为6.75亿元、10.54亿元、11.93亿元、17.26亿元、22.43亿元、27.71亿元、36.60亿元,7年间增长了4.42倍,年均保持了10%以上的中高速增长。

  汇川技术的净利润增长与营业收入基本上是同步的。同期,其净利润分别为2.20亿元、3.40亿元、3.18亿元、5.60亿元、6.66亿元、8.09亿元、9.32亿元,7年增长了3.24倍,除了2012年净利润有小幅下滑、2013年快速反弹并大幅增长外,其余年度均表现为稳步中高速增长。同期,扣除非经常性损益后的净利润分别为2.16亿元、3.33亿元、3.11亿元、5.32亿元、6.38亿元、7.61亿元、8.57亿元,与净利润同步。这些数据表明,汇川技术的非经常性损益占比较低,主营业务较为突出。

  上市以来,汇川技术进行了4次高送转股,股本扩张了14.42倍,现金分红21.28亿元,超过其募资总额19.41亿元。

  二级市场上,汇川技术的表现也不赖。其上市之时,发行价为71.88元。上市后,不到两个月时间,股价拉升至168元。截至上周五,复权计算,股价达到426.20元,较发行价上涨了4.93倍。

  研发费用持续增长约占营收10%

  汇川技术经营业绩较为亮丽或得益于较强的研发能力。

  汇川技术起初的主营业务为电梯一体化控制器及相关业务,近年来,相继并购了上海莱恩、江苏经纬轨道交通设备、宁波伊士通等公司,同时设立了南京汇川工业视觉、上海默贝特、苏州汇川。通过系列运作,公司的业务拓展至变频技术和电控技术相关应用领域、新能源汽车电机控制器、机器人控制器、轨道交通等领域。

  去年半年报显示,汇川技术的主营业务构成中,变频器石家庄股票开户网上类、运动控制类、控制技术类、新能源&轨道交通类、传感器类等均出现在财报中,且对营业收入均有贡献,其中,变频器类实现的营业收入接近10亿元,占公司当期营业收入的51.61%。

  为什么公司去年上半年的净利润增速低于营业收入增速?

  汇川技术解释,中国制造业结构性复苏与增长,使得工业自动化产品需求出现较快增长,公司在手机制造、印刷&包装、硅晶&半导体、纺织、机床、起重、空压机、冶金、化工等行业都出现快速增长。同期,公司的研发人员同比增长55%,销售人员同比增长23%,人员的快速扩充及业务规模扩张,导致公司管理费用同比增长57.53%。其中,研发费用同比增长75.45%。

  实际上,汇川技术在研发方面的投入一直很大方。

  数据显示,2010年至2016年,汇川技术的研发投入分别为0.54亿元、1.04亿元、1.40亿元、1.57亿元、2.17亿元、2.59亿元、3.85亿元,7年间增长了6倍,2016年增幅较大,较2015年增长了48.65%。

  对比发现,2010年至2016年,研发投入与当期营业收入的比例分别为8%、9.87%、11.74%、9.10%、9.70%、9.33%、10.53%,长期维持在10%左右。

  多份年报披露,汇川技术的研发支出全部为真金白银投入,没有资本化。

  与此同时,公司的研发人员也在不断增长,2014年至2016年分别为694人、869人、1290人,分别占公司总人数的24%、24%、28.50%。

  依托研发支撑,汇川技术的毛利率较高。

  2015年至去年上半年,公司的综合毛利率分别为48.47%、48.12%、45.78%。

  汇川技术解释去年上半年毛利率小幅下降原因时称,公司产品收入结构变化以及市场竞争加剧,使得产品综合毛利率同比降低3.32个百分点。

  董监高减持汹涌,董事长减持套现5.43亿元

  与经营业绩蓬勃向上不相符的是,汇川技术的大股东及董监高减持套现汹涌。

  长江商报记者查询发现,上市第二年,时任监事柏子平、张卫江就进行了减持,二人合计减持了50万股。第四年,随着限售股的大量解禁,董监高减持套现密集出现。截至目前,董监高中减持人数达到8人。

  上市初期,汇川技术的股权颇为分散,为了促进公司的进一步发展,维护管理团队的稳定,确保对公司的控制,在上市前的2009年8月25日,朱兴明等10名创始人股东结成一致行动人,对公司进行共同控制。2015年6月10日,随着朱兴明对公司的掌控力度明显增强,共同实控人关系解除。

  或许,解除共同实控人关系更有利于减持。据长江商报记者不完全统计,2016年11月之前,汇川技术大股东共通过大宗交易平台减持自家股份4318.57万股,合计减持套现金额高达近11.73亿元。其中,董事长兼总经理朱兴明一人减持套现金额就达近5.43亿元。

  此后,职工监事丁龙山减持套现235万元,时任董事唐柱学套现3625.70万元,副总裁邵海波套现457万元,副总裁杨春禄套现2554万元,董事副总裁李俊田套现2131万元,财务总监刘迎新套现3831万元。减持动作最频繁的是时任董事姜勇,累计减持了24笔,共计约套现1.34亿元。

  上述董监高减持中,李俊田的减持操作发生在本月16日、18日,其余的除了丁龙山外,均在2017年完成减持,合计套现2.62亿元。算上2016年11月之前的套现,汇川技术的大股东、实控人及董监高累计套现14.35亿元。

  显然,董监高的减持还没有完。去年7月31日,汇川技术公告,股东唐柱学、股东姜勇计划在未来6个月内合计减持740万股,股东邵海波同期拟减持17.44万股。目前,这些股东减持尚未实施。

  最近的一次减持公告出现在今年1月3日,公告显示,监事刘国伟计划在未来半年内减持不超过500万股,刘持有公司5327.76万股。

  上述减持的股份中,除了上市之前所持的股份,还有股权激励计划获得的股份。

  分红较多的汇川技术为何出现董监高、股东密集减持呢?汇川技术未就此问题回复长江商报记者。

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